Şampiyonu bul Paranı Katla

Ülkemizin önde gelen 4 büyük külubü İMKB’de yıllardır işlem görmekte. Bunun doğal sonucu olarak şampiyonluk yarışı ve sonuçları da borsada yatırımcıların getirilerini çok etkiliyor. Ağustos-Mayıs döneminde şampiyonluk getirisi %108’e çıkabiliyor.

Spor kulüplerinin halka açılması ülkemiz için yeni sayılabilecek bir konu. Avrupa’ da ise 1990’lı yıllardan beri örneklerini görebiliyoruz. Avrupa’daki uygulamalara bakıldığında halka açılan bazı spor kulüplerinin bazılarının çok basarılı olduğu, bazılarının ise halka açılmadan bekledikleri faydayı sağlayamadıkları görülmekte.

Dünya’da ve Türkiye’de bir çok spor kulübü gelirlerini artırmak için çesitli finans kaynaklarına başvuruyorlar. Bu durum özellikle faaliyetlerinin büyük kısmını profesyonel futbol takımları ile sürdüren kulüpler için önemli. Özellikle Avrupa ülkelerinde futbol kulüpleri gelirlerini artırmada sirketlesme konusunda oldukça önemli mesafeler kat etmis ve kulüpler piyasa sartlarına uygun olarak yapılandırılmıs durumda. Avrupa’da spor kulüplerinin sirketlesmesi ile birlikte halka arz edilmesi, süreci tamamlayan bir unsur.

Ülkemizde Spor Kulüplerinin halka arza ile ilk kez 2002 yılında tanışta. Birbiri ardına Galatasaray ve Beşiktaş kulüpleri bu yıl içinde halka arzını gerçekleştirdi. Bu halka arzlarda oluşan şirket yapısında iki farklı model bulunmakta. Fenerbahçe, Galatasaray ve Trabzonspor, hisse senetlerinin cazibesini artırmak için giderleri içinde bulundurmayan şirket modeliyle halka açılmıştı. Bu model başlangıçta cazip gibi görünse de uzun vadede kulüp dışına ödenen temettüler nedeniyle sıkıntıya neden olduğu hep tartışılan bir konu. Beşiktaş ise tüm gelir ve giderleriyle halka açılırken, bu durum hisse senetlerinin yabancılar tarafından tercih edilmemesine neden oldu.

Klüplerin borsa yolculuğu

Borsa’da halka açık klüplerin yolculuğa da oldukça ilginç oldu. Örneğin Galatasaray, Halka açık şirketine yatırım yapan yabancı yatırımcılarla kavgaya girerken, Fenerbahçe ise yatırımcılarını sevindirerek 1 milyar dolar piyasa değerini bir dönem aşarak dünyanın en değerli klüpleri listesinde önemli yerlere geldi. Beşiktaş’ın ise borsada yaptığı sert hareketler ve manipülasyon kuşkuları hep ön sırada yer aldı.

Başarı ve Getiri

Futbol Klüplerinin gelirleri ve karları en son noktada sportif başarıya odaklanmakta. Yani sportif olarak Ligi üst sıralarda tamamlayan, Avrupa kupalarında başarı sağlayan klüplerin de gelirleri artmakta ve bu şirketlere pozitif olarak yansımakta. Bu başarının en üst noktası ise Türkiye Ligi Şampiyonluğu.

Lig şampiyonu olan kulübün gerek ürün satışlarında olan artış, gerek Türkiye Futbol Federasyonu ve Şampiyonlar ligi katılımından gelen ödülller ile ciddi bir gelire ulaşması söz konusu. Bunun neticesinde de şirketlerin hisse senetleri de ciddi hareketler yaşamakta. Biz de son 5 yıldır şirketlerin hisse senetleri performanslarını inceleyip, Şampiyon olan klüplerin borsa performanslarını sizler için inceledik.

Son beş yıl içinde Fenerbahçe ve Galatasaray iki kez, Beşiktaş ise bir kez şampiyonluk ipini göğüsledi. (Tablo-1)

2004-2005 yılı şampiyonu Fenerbahçe, mayıs ayında şampiyonluğunun belli olduğu haftada en yüksek düzeyden işlem görüyordu. Ağustos-Mayıs arası getirisi %64,Ocak Mayıs getirisi ise %80’ler düzeyindeydi.

Fenerbahçe’den şampiyonluk sonrası %450’lik prim

2005-2006 yılında ise Galatasaray şampiyonluğunu hissedarlar Ağustos-Mayıs ayları arasında yüzde 52’lik bir getiri ile kutladılar. 2006-2007 şampiyonu Fenerbahçe ilginç bir fiyat hareketi gösterdi. Normalde şampiyonluk belli olması çoğu zaman bir satış fırsatı olarak kullanılıyor ve beklenti bitti yorumu yapılıyordu. Fenerbahçe ise şampiyonluğunun belli olmasından sonra yaşanan büyük çıkışla o yıl içinde %450’lik bir prim yapıyordu.

2008-2009 Şampiyonu yine ezeli rakip Galatasaray’a geçerken, Ağustos-Mayıs arasında %49 düzeyinde bir getiri sağlıyordu. 2008-2009 yılında ise Beşiktaş şampiyonluğu ilan ederken borsada da son derece ilginç bir harekete imza atıyordu. Yaşanan global krizin etkileri ile dibe inen şirket hisseleri Ocak-Mayıs gibi beş aylık bir dönem içinde %727’lik bir getiri sağlıyordu.

Kısacası şampiyonluğu Ağustos ayında tahmin edebilen yatırımcılar ortalama %108’lik bir getiri elde etmiş durumda. Bu da gösteriyor ki yatırımcılar, piyasa değişkenlerini tahmin etmek kadar, şampiyon olanı tahmin ederek büyük getiriler sağlayabiliyor.